10月27日，上市导购电商公司值得买（300785.SZ）发布2022年第三季度财报。29日，返利网（600228.SH）也发布第三季度财报。相继。

营收一增一降 返利网扳回一城

从两家导购电商的财报数据来看，营收增速和净利润增速均正负增长，均针对返利网呈现正增长。

值得买什么：第三季度营收2.09亿元，同比下降28.44%

10月27日，值得买科技公布2022年三季报。财报数据显示，公司2022年前三季度主营业务收入8.15亿元，同比下降11.73%；其中公司单季度主营业务收入2.09亿元，同比下降28.44%。前三季度归属于母公司净利润2630.16万元，扣非净利润1005.22万元。其中，第三季度归属于母公司净利润610.27万元，同比下降67.81%，毛利率51.35%。此外，报告还显示，值得买科技目前总资产为21.32亿元，第三季度运营成本为3.966亿元。

截至2022年9月30日，Worth Buy创始人隋国栋持股38.95%，刘峰持股11.21%，刘超持股7.17%，北京国脉创新投资管理中心（有限合伙）持股6.74% % 的股份。 %，共青城尚奇投资管理合伙企业（有限合伙）持股2.69%，姜维娜持股0.59%，侯恒斌持股0.5%。

房里网：第三季度营收1.87亿元，同比增长42.1%

10月29日，凡利科技发布2022年第三季度报告。公司2022年1月至9月实现营业收入3.54亿元（单位：人民币，下同），同比增长1.78%。其中，第三季度营收1.87亿元，同比增长42.1%；其中优惠券产品收入快速增长，广告营销业务和传统导购业务收入同比下降。

前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润4767.97万元，同比增长12.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4769.31万元，同比增长15.50%。其中，三季度归属于上市公司股东的净利润4095.42万元，同比增长1750.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4135.86万元，同比增长2318.42%。

网易电子商务研究中心网络零售部总监、高级分析师莫岱青表示，从营收规模来看，值得买的东西高于返利网的总营收，但从营收规模来看，值得买的东西比返利网的总营收还要高。从增长率来看，什么值得买，呈现负增长趋势，而房里网却出现正增长，增长率达到42.1%，表现不错。此前，返利网的营收规模和增速几乎低于值得买。对于第三季度的收入增长，凡丽科技表示，主要原因是公司加大新业务的市场开拓以及优惠券产品收入的增加。可见，在现有竞争的时代，新业务的发展依然至关重要。

网易电子商务研究中心特约研究员陈虎东指出，“随着直播电商、私域、电商购物节等形式的出现，价格相对透明。对于消费者来说，信息的对称程度是不清楚的。它并不完整，但至少许多表格为消费者提供了在多个平台上比较价格的可能性。”因此，新产品、新业态的开发也是吸引消费者的重要原因。

返利网净利润大增 降本增效显著

莫岱青表示，从净利润来看，两家公司依然保持盈利，但需要看到的是，值得买的净利润增速仍在下滑，而房里网的增速则明显上升。方力科技也对此解释称：这主要是由于公司优惠券产品增长较快、公司加大控制成本、提高投入产出比力度以及去年同期相关数据基数较低所致。确实，增长是电商永恒的话题，未来也可能继续如此。从运营成本来看，返利网的运营成本为9436万，仅为其值得购买的四分之一。这也表明返利网在降本增效方面取得了显著成效。

陈虎东认为，众多电商形式的出现对导购电商造成了一定的冲击，这也说明在目前的市场状况下，电商的整体表现应该是不理想的。从房里网的逆势增长可以看出，导购电商可以通过不同平台折扣的汇集、策略的制定、折扣组合的建议来实现收入和利润的增长，这确实是有帮助的。

导购电商存在感渐低 转型升级势在必行

近年来，导购电商用户规模明显放缓。原因在于，各大传统电商平台都在完善现场导购功能，自带导购功能的社交电商也纷纷涌现。比如抖音、快手等短视频平台通过视频、直播带货，并在平台内完成交易，这使得导购电商的身影越来越少。除了值得买和返利网之外，其他导购电商还有一淘、八百折、味香客、省钱快车、卷皮网、淘分吧等，导购电商的名头已经不再那么好听了一如既往地大声。

网易电商研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅指出：从市场竞争角度来看，这些返利、导购社区面对拼多多的竞争，实际上已经变得越来越弱。也就是说，当下为了省钱，消费者只会更倾向于在拼多多上购买，而不是去PC端或者APP上进行操作。你可以看到拼多多最新的季度业绩这么好，这也是证明之一。

“什么值得买和返利网都是传统的图文形式，跟不上短视频和直播的流行。作为一个独立网站，如果顺势而为，这样才能获得流量、留住流量用户的话，运营成本和投入会比较大，但如果只是转型做抖音或者视频号卖货，他们没有供应链体系，只能说没有两头都长如果他们想要突破，可能就得建立自己的供应链体系，然后在内容部分也要进行一些升级和改造。”庄帅进一步补充道。

陈虎东表示，因为现在的趋势是生活类服务，或者说教育类服务，界限正在模糊，相互渗透、融合的可能性非常高，比如直播行业、老师等。在教育行业。这个很不错；职业知识分子其实娱乐更有深度，带点货或许也顺理成章。因此，将不同行业的折扣交织在一起，通过消融、去边界，或许真的是很多导购电商转型的方向。

导购电商盈利下滑应综合电商生态考量

电商行业整体疲软、疫情防控常态化以及电商新生态的冲击，对值得买的东西和返利网都产生了不同程度的影响。陈虎东认为，直播电商、民间电商等的影响不会是致命的。毕竟，消费者不一定有能力制定这样的优惠策略；此外，我们将导购平台视为深度参与价格优惠的专业机构。具有专业探索价格优惠的能力。这种能力是个人消费者或专注于电子商务的电商公司所不具备的。

陈虎东进一步解释，导购电商是电商市场的一个生态。虽然受到了一些其他形式的影响，但这个生态仍然会存在。至于一些导购电商，出现了利润下降的趋势，但我个人觉得这是很正常的。我个人认为这是整个电商生态造成的，不能仅仅说导购电商生态出了问题。因此，导购电商的盈利能力有所下降。我个人认为这是判断当前电商生态的一个更好的例子。导购电商盈利能力下降的原因要综合考虑。